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方正证券融资融券内参20141114

发布时间:2019-07-01 13:48:17 编辑:笔名

  方正证券:融资融券内参 类别: 机构: 研究员:

  [摘要]

  【市场简评】

  大盘构筑阶段顶部一半火焰一半海水周四市场反复震荡,终大盘以下跌8.87点收盘,跌幅为0. 6%,报收于2485.61点。当日,两市总成交量为4567亿,较上一交易日增加77 亿元。收盘时,两市共 1只股票涨停,8只跌停,跌幅超过大盘跌幅的个股占当日开市家数的70.77%。从各板块的表现来看,周四绝大多数板块下跌,上涨的主要是多元金融、海西概念、保险、有色、农业、钢铁、稀土永磁、电信运营等;而跌幅居前的板块主要有军工航天、船舶、传媒娱乐、信息安全、创业板指、教育、核电核能、医疗保健、工程机械、通信设备等。周四公布了一系列宏观经济数据,整体来看数据是低于预期的,其中工业增加值比上月回落0. 至7.7%,社会消费品零售总额增速比上月回落0.1至11.5%,固定资产投资增速比上月回落0.2至15.9%。原本市场预期10月份经济企稳的特征将会更明确,目前来看经济下行压力仍然较大,基建投资还需进一步启动,同时货币政策还需进一步放松。

  【两融策略】

  利率快速下行,市场风险偏好回升;地方债和信贷风险不断降低;地产销量环比企稳,政策继续放松;经济基本面平稳,市场“系统风险降低+利率下行”的反弹逻辑不断确认,四季度将再上台阶。主题短期重点推荐核电核能、海西自贸区;行业方面重点推荐运输设备、公用环保、非银。

  近期市场环境,除了银行贷款利率外其他的流动性以更快速度在改善,央行新创设的MLF有助于继续降低资金成本,经济增长这块短期底部企稳,对市场扰动不大,政策层面,沪港通开通在即,有助于风险偏好提升,系统性市场的风险主要源于通缩,观察时间点在明年二季度,在此之前市场维持积极有为的观点。11月的三个行业是运输设备、非银、公用事业及环保。

  【风险提示】

  宏观经济大幅不达预期,人民币大幅贬值

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