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煤炭行业投资研究报告煤价高位震荡静待日耗回升

2018-10-12 23:13:47

投资建议:动力煤短期受政策、天气影响有所下调,炼焦煤价格持平,焦炭价格有所上涨,煤化工产品甲醇、乙二醇、聚氯乙烯、聚乙烯价格下降,电石、尿素、聚丙烯价格基本持平。随着即将进入夏季,气温回升,预计电厂日耗将恢复到80万吨以上,电煤需求将进入旺季。建议重点布局具有产能增量及铁路资源的优质动力煤公司,同时关注煤电一体化公司;炼焦煤受下游焦炭提价支撑,价格坚挺或有所上调,建议关注业绩保持增长且估值较低优质炼焦煤及焦炭公司。推荐陕西煤业,建议关注中国神华、陕西黑猫、潞安煤业等。

煤炭板块小幅下跌,跑赢沪深300指数。上周(2018.06.19-2018.06.22)沪深两市共计4个交易日,中信煤炭行业收跌0.95%,沪深300指数下跌3.85%,跑赢沪深300指数2.90个百分点。全板块整周9只股价上涨,1只整周持续停牌,26只下跌。山煤国际涨幅,整周涨幅为11.49%。 动力煤产业链:价格方面,环渤海动力煤(Q5500K)指数570元/吨,周环比持平,CCI5500动力煤价格指数687元/吨,周环比上周下跌1.29%。从港口看,秦皇岛港、广州港动力煤价格周环比下降;从产地看,鄂尔多斯、榆林价格周环比有所增长;动力煤期货价格681.8元/吨,周环比下降0.38%,基差大幅缩小。库存方面,秦皇岛煤炭库存周环比下降7万吨;6大发电集团煤炭本周库存1399.76万吨,周环比增加6.51%,平均日耗69.50万吨,周环比下降7.60%。

炼焦煤产业链:价格方面,京唐港主焦煤、产地吕梁、临汾主焦煤价格分别为1760元/吨、1579元/吨、1600元/吨、1650元/吨,周环比均持平;焦煤期货价格1234元/吨,周环比下降5.51%,基差大幅缩小;一级冶金焦价格2420元/吨,周环比上升5.08%;二级冶金焦价格2281元/吨,周环比上升4.59%。库存方面,京唐港炼焦煤库存162.6万吨,周环比上升22.3万吨(15.89%);独立焦化厂总库存765.9万吨,周环比增长4.01%;可用天数16.11天,周环比增加1.11天。

煤化工产业链:晋城无烟煤价格(小块)1110元/吨,周环比持平;鲁南化工甲醇出厂价2760元/吨,周环比降2.47%;河北地区尿素市场价(小颗粒)2015元/吨,周环比持平;全国电石市场价3311元/吨,周环比持平;乙二醇6760元/吨,周环比下跌4.39%;聚乙烯(PE)9350元/吨,周环比下跌0.53%;聚丙烯(PP)燕山石化10200元/吨,周环比持平。

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