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银行QDII遭遇汇率风险定价难题

2018-11-01 10:54:05

银行QDII遭遇汇率风险定价难题

在《商业银行开办代客境外理财业务管理暂行办法》(下称《暂行办法》)于昨日公布后,商业银行代客境外理财正式步入操作阶段,与此同时,部分商业银行的相关负责人也开始考虑集合人民币资金代客境外理财所产生的汇率风险。

《暂行办法》中明确规定:“商业银行应采取有效措施,通过远期结汇等业务对冲和管理代客境外理财产生的汇率风险。”

沪上一家国有银行资金计划处的人士在接受《财经》采访时表示:“目前国内商业银行规避风险主要有两种,一是在境内做远期结汇,境内市场这方面也已经渐渐活跃起来,另外也可以到香港或者新加坡等国际金融市场做NDF.不过,在人民币升值预期仍然存在的前提下,进行这些交易的也会发生较大成本,这会直接影响银行对理财产品收益率的定价。”

该人士同时表示:“由于办法刚刚出来,因此还不清楚汇率风险的安排,是全由银行来承担,还是由个人来分摊,若都由银行来承担的话,风险还是很大的。”

浦发银行财富管理部的一位人士昨日在接受《财经》采访时称:“由于《暂行办法》已经规定了银行应该对汇率风险进行对冲,因此,银行都会照章去做,但对于理财来说,关键的是买入远期结汇等合约的成本是多少,境外理财所产生的收益率在刨去这部分成本后是否还能够高于国内相应产品的收益率,否则,即便推出产品,也会少人问津。”

沪上另一位股份制银行相关负责人昨日则告诉本报,进行远期结售汇业务通常不付任何额外费用,成本是通过汇率买卖差价来实现的,价格通常取决于即期汇率、外汇与人民币的利率以及交割期限的长短。以美元为例,各家银行美元对人民币的远期结售汇的报价基本上都是贴水的,虽然报价有一定的差异,但大致上还是比较接近的,1年期的合约通常都要付出3%左右的成本,而半年期则需付出2%左右的成本。

上述人士同时表示:“在远期结汇维持上述价格的前提下,商业银行集合人民币资金推出境外理财产品是有相当挑战性的。”

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