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主业现巨亏欲进军环保湘鄂情再演资本秀

2018-10-29 12:48:16

主业现巨亏欲进军环保湘鄂情再演“资本秀”

SMM讯:昨日,湘鄂情()公告称,公共传媒出现关于公司的信息,可能对公司股票交易价格产生较大影响,根据本所有关规定,经公司申请,公司股票7月31日开市起临时停牌,待公司通过指定媒体披露澄清公告后复牌。

在此之前,公司计划收购江苏中昱环保科技有限公司(简称中昱环保)51%股权,拟通过控股中昱环保从而涉足环保行业。受此消息影响,湘鄂情连续两个交易日一字涨停。

具体的内容我们公告已经说了,你可以去看一下。因为那个(中昱环保)还没有做尽调,所以现在也不方便说什么;对于市场的质疑,目前我们正在做准备,争取尽早发布澄清公告。湘鄂情证券事务代表安鑫昨日对《财经》表示。

湘鄂情上市不到4年,由当初身背民营餐饮股耀眼光环,到如今出现巨亏,湘鄂情目前的转型之路仍是一团迷雾。不过,湘鄂情及其实际控制人孟凯近年来的一系列资本运作仍值得玩味。

主业遭遇滑铁卢

湘鄂情于2009年11月上市,上市之时,湘鄂情头顶民营餐饮股的光环,公司自上市之后业绩较快增长。

不过,湘鄂情在2012年告别了高速增长。公司2012年年报显示,营业收入13.79亿元,同比增长11.66%,但营业利润却首次出现了下滑,为1.28亿元,同比下降4.79%。其中,去年第四季度,湘鄂情净利润仅为1005万元,同比大幅下滑41.6%。

今年以来,在经济形势低迷和三公消费受打击等因素影响下,湘鄂情业绩受到严重冲击,今年一季度,公司亏损近7000万元,是湘鄂情经营历史上的一季亏损。

该公司7月12日晚间发布半年业绩预告修正公告称,预计今年上半年业绩为亏损16000万至亏损24000万元;而去年同期业绩为盈利7648.07万元。

与此同时,湘鄂情自身却惨遭评级机构下调信用等级。根据鹏元资信评估有限公司(下称鹏元资信)发布的信用评级报告,将本期债券信用等级由AA级下调至AA-级,评级展望调整为负面。鹏元资信称,目前湘鄂情大部分门店呈亏损状态,未来公司酒楼业务盈利情况存在较大不确定性。

湘鄂情指出,今年以来,在经营实践中公司一部分门店调整经营政策,但仍有部分门店难以恢复业绩,亏损较为严重,因此公司陆续停止了部分门店经营以减少亏损。

湘鄂情7月15日发布公告披露,经董事会会议审议通过,公司决定停止北京西南四环店等共计8家门店,且公司董事会授权管理层在审议批准上述议案之日起未来两个月内完成对上述门店的后期处理工作,以尽量减少公司损失。

定增、减持、举牌

去年12月14日,湘鄂情公布非公开发行方案,拟以7.52元/股的价格,非公开发行6000万股,募集资金4.51亿元,全部用于补充流动资金,本次非公开发行全部由金盘龙文化发展中心以现金方式认购。

值得注意的是,此次定增的受让方金盘龙文化与湘鄂情颇有渊源。二者共同持有金盘龙餐饮的股份,占比分别为70%和30%。除此之外,金盘龙文化的股东王政和孟庆偿均为湘鄂情的发起人股东,湘鄂情上市时王政和孟庆偿还分别占股0.28%、4.41%,其中孟庆偿2010年还曾出现在湘鄂情前十大股东的名单里。

从价格来看,湘鄂情此次非公开发行底价为7.52元/股,由于湘鄂情去年年底实施了每10股派0.8元转增10股分红方案,公司收盘价为3.10元,股价与定增价格相比倒挂近20%。

有券商分析人士指出,湘鄂情近几年用于收购资产和投资的金额都比较大,因此急需补充资金应对公司未来的发展,此次非公开发行募集资金将有效补充公司门店加速扩张及多业态同步增长的需求。

不过,7月1日晚间,湘鄂情宣告公司定向增发失败。定增的流产或将加剧湘鄂情的资金紧张局面。公司2012年年报显示,公司经营活动现金流量净额为1.59亿元,但当期公司投资活动现金流量净额为净支出4.26亿元,当期现金及现金等价物净增加额仅为-612.65万元,表明公司现金流状况仍较为紧张。

在主营急转直下的情况下,湘鄂情的实际控制人孟凯却忙于减持其所持的公司股份。今年以来,湘鄂情控股股东孟凯和一致行动人克州湘鄂情投资控股有限公司先后3次发布公告减持公司股份,减持数量合计达4000万股,套现数亿元。

对于孟凯减持的真正动机,市场认为是为了举牌三特索道。从今年2月开始到4月,孟凯通过克州湘鄂情累计买入占三特索道总股本10.04%的股份。

值得注意的是,与其他举牌方大多实施低调收购不同,孟凯高调举牌三特索道,并宣称要获得大股东地位。不过,举牌至今并无下文,且从目前三特索道的股价来看,孟凯已经被套。

现在看来,从定增到减持,再到举牌,这一切似乎是精心策划的资本游戏。去年11月12日,孟凯和其控制的深圳湘鄂情(现克州湘鄂情)所持股份解禁,12月14日出定增方案拟补充资金,有拉高股价为减持铺路的嫌疑;而高调举牌也更像是一场拉高股价、高价减持的资本秀。一位熟悉湘鄂情的市场人士表示。

股权质押风险

实际上,近期资本运作不断的湘鄂情,其实际控制人孟凯自2011年开始就把目光转移到资本市场。

2011年3月份,湘鄂情以6.53 元/股的价格收购新华信托持有的*ST 中农3042万股股份,收购总金额总计1.99亿元,占该公司总股本的10%。随后,*ST 中农恢复上市。

今年6月5日,湘鄂情以9.04元价格在大宗交易平台减持395万股,6月6日至7月17日再度减持中农资源股份1433.99万股,在不到一个半月的时间里,湘鄂情累计减持中农资源1828.99万股,套现1.36亿元。

不仅如此,孟凯还热衷于股权质押融资。从已知的资料来看,公司控股股东、实际控制人孟凯的个人资产主要为其所持有的湘鄂情股份。资料显示,孟凯个人持有湘鄂情公司股份11078万股,占公司总股本的27.70%,通过克州湘鄂情投资控股有限公司(孟凯持股90%)持有公司股份3902万股,占公司总股本的9.76%,合计持有公司总股本的37.46%。

但是,孟凯已将其所持有的大部分湘鄂情股权进行了质押。截至今年1月18日,孟凯已经共质押其直接持有公司股份9078万股,占公司股本总额的22.70%。孟凯通过克州湘鄂情间接持有的3902万股中,有3900万股处于质押状态。

值得注意的是,孟凯每次质押的对象除了银行,还有信托公司。将股票质押给信托公司,对于融资人来说,好处是质押率更高、受到的监管更少等。但将股票质押给信托公司的代价是融资成本高,当被质押的股票市值跌破平仓线时,有被强行平仓的风险。

事实上,孟凯所质押的股权确实存在跌破质押警戒线的风险。自6月4日以来,湘鄂情股价持续下跌,至6月25日达点2.9元,区间跌幅近35%。有信托业的人士告诉,如果湘鄂情股价持续下跌,则面临着被强制平仓的风险,为避免被强制平仓,需要增加现金或者质押股份数量。

此外,今年5月孟凯将800万股股份进行约定购回式证券交易,期限为1年,有消息称,其预警履约保障线为3元/股,履约保障线在2.6元/股。6月25日湘鄂情曾跌至2.90元的低点,实已击穿预警履约保障线,距离履约保障线也只有10%左右的空间。

转型迷雾

资料显示,湘鄂情于2011年底开始酝酿业态转型,打算由传统单一的酒楼业务转变为团膳、快餐、酒楼与食品加工共同发展的经营布局,逐步收购龙德华团膳、味之都快餐;但自2011年开始,湘鄂情的营业收入增长率呈逐季度递减趋势。

但公司的资产负债率显露出逐年攀升的势头。据统计,湘鄂情在2010年、2011年、2012年的资产负债率分别为16.16%、28.92%、42.95%。公司于去年12月12日发布公告,拟以7.52元/股向金盘龙文化定向发行6000万股,募集4.6亿元用于补充流动资金。但定向增发流产使得公司资金掣肘凸显。

不仅如此,湘鄂情的现金流也在发生巨变,今年一季度公司经营活动产生的现金流量为-2501万元,而2010~2012年一季度末则分别为5364万元、7583万元、3284万元。

除沿主业转型外,湘鄂情()7月26日晚间公告称,公司计划收购江苏中昱环保科技有限公司(简称中昱环保)51%股权,拟通过控股中昱环保从而涉足环保行业。

资料显示,中昱环保是一家综合性环保公司,注册资本2.04亿元。该公司去年实现主营业务收入3754万元,净利润88万元;今年1~6月实现主营业务收入8012万元,净利润1.62万元。

不过,由于中昱环保2012年全年数据和今年上半年财务数据对比相差巨大,该公司被指业绩离奇暴增,与经济大环境不符。

此外,据湘鄂情公告,股权出让人及其一致行动人承诺,本次股权转让完成后,中昱环保2014~2016年净利润分别不低于1.5亿、2亿元、2.6亿元;实际业绩不足的差额部分将予以补足,并承担连带。

若能完成承诺,以湘鄂情现有业绩比较,将相当于再造一家湘鄂情。但湘鄂情并未就此项收购打保票,公告称,尽管环保系国家战略性新兴产业,但公司此前并未涉足该领域,缺乏相关运营经验;且湘鄂情在与蒋鑫签订协议之前并未对中昱环保进行尽职调查,收购事项客观上存在不确定性。

从餐饮到环保,这个转型好像转得太大了,不知道终结果会如何;但是,公司股价走势或是大股东愿意看到的。从这个方面讲,湘鄂情是真要转型环保,还是要借机达到资本运作的目的,目前还不得而知。有市场分析人士称。

受公司收购公告刺激,湘鄂情7月29日、30日连续一字涨停,收盘价为3.94元,从之前质押的时点推断,或许已经成功逃离了警戒线,进而公司大股东孟凯的质押平仓风险得以缓解。

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